Mối quan hệ giữa sở hữu nước ngoài và mức độ đầu tư - vai trò của đòn bẩy: nghiên cứu cho Việt Nam

Tóm tắt

Bài báo này nhằm mục đích khám phá mối quan hệ giữa mức độ đầu tư của doanh nghiệp Việt Nam và sở hữu nước ngoài, có tính đến yếu tố tác động của nợ vay. Sử dụng mẫu gồm 669 công ty niêm yết từ năm 2010 đến năm 2021, kết quả cho thấy sở hữu nước ngoài có mối quan hệ ngược chiều với  đầu tư của doanh nghiệp và ảnh hưởng này rõ rệt hơn ở các công ty có đòn bẩy tài chính cao. Điều này hàm ý rằng tại các thị trường mới nổi như Việt Nam, các nhà đầu tư nước ngoài thường tập trung vào lợi nhuận ngắn hạn, do đó, đầu tư dài hạn bị cắt giảm để tiết kiệm nguồn lực dành cho các hoạt động thúc đẩy thu nhập trong ngắn hạn, dẫn đến "vấn đề đầu tư dưới mức". Trong các công ty có mức nợ cao, bên cạnh việc đảm bảo lợi nhuận ngắn hạn, các công ty phải ưu tiên trả nợ, khiến hiện tượng này trở nên mạnh hơn.